Rentowności 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiągnęły najwyższy poziom od 2023 r., a kontrakty terminowe na akcje spadły w poniedziałek w związku z obawami inwestorów o wzrost zadłużenia kraju.
Zwiększone koszty finansowania zewnętrznego i obawy o dług publiczny Koszty
długoterminowych pożyczek w USA wzrosły do najwyższego poziomu od końca 2023 r., a kontrakty terminowe na akcje spadły w poniedziałek. Stało się to po tym, jak agencja Moody’s pozbawiła Stany Zjednoczone najwyższego ratingu kredytowego i po tym, jak postępy w ważnej ustawie podatkowej i budżetowej prezydenta Donalda Trumpa zwiększyły obawy o rosnące zadłużenie rządu.
Przeczytaj: Współwłaściciel Manchesteru United Sir Jim Ratcliffe stracił jedną czwartą swojej fortuny
To powinna być przerażająca strona dla wszystkich Amerykanów, ponieważ śledzi ona w czasie rzeczywistym zadłużenie i deficyt Stanów Zjednoczonych.
Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w poniedziałek o 0,13 pkt proc. do 5,03%, co jest najwyższym poziomem od listopada 2023 r. Ruch stóp procentowych następuje w tym samym czasie, gdy ceny obligacji spadają.
Kontrakty terminowe na akcje S&P 500 i Nasdaq spadły odpowiednio o 1,3% i 1,7%, podczas gdy dolar amerykański spadł o 0,7% w stosunku do koszyka innych walut.
Moody’s ostrzega przed rosnącym długiem
rządowym Podwyżka stóp procentowych nastąpiła po tym, jak agencja Moody’s obniżyła w piątek wieczorem najwyższy rating kredytowy USA (AAA) i ostrzegła przed rosnącym długiem publicznym i rosnącym deficytem budżetowym.
W niedzielę wieczorem komisja Kongresu zatwierdziła również projekt ustawy podatkowej nowej administracji, który ma jeszcze bardziej pogłębić deficyt.
Chociaż analitycy nie sądzą, że obniżenie ratingu doprowadzi do wymuszonej sprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych wśród głównych inwestorów, wzbudzi to obawy o zdolność obsługi zadłużenia tego kraju.
„Kolejne ostrzeżenie dla administracji, która już jest pod presją”
– To kolejne ostrzeżenie dla administracji USA, która jest już pod lupą rynku obligacji – powiedział Pooja Kumra z TD Securities.
Nicolas Trindade, zarządzający funduszem w Axa, nazwał obniżenie ratingu „wyraźnym przypomnieniem, że Stany Zjednoczone nie powinny brać za pewnik swojego 'ekstremalnego przywileju’, który pozwolił krajowi emitować dług po stosunkowo niskich kosztach pomimo bardzo wysokiego deficytu budżetowego”.
Presja polityczna i konsekwencje
gospodarcze W piątek pięciu republikańskich prawodawców z Komisji Budżetowej głosowało przeciwko ustawie podatkowej, ale w niedzielę ledwo przeszła ona przez komisję.
Trump naciskał na członków partii, aby głosowali za ustawą, pisząc w mediach społecznościowych: „Republikanie MUSZĄ stać zjednoczeni za 'JEDNYM, WIELKIM, PIĘKNYM PRAWEM!’ Nie potrzebujemy „POSZUKIWACZY UWAGI” w Partii Republikańskiej. PRZESTAŃ GADAĆ I ZRÓB TO!”
Oczekuje się, że ustawa, która obejmuje obniżki podatków o setki miliardów dolarów bez odpowiadających im oszczędności, zwiększy deficyt federalny, który w 2024 r. wyniósł 6,4% PKB – znacznie powyżej tego, co ekonomiści uważają za zrównoważone w dłuższej perspektywie.
Więcej obligacji i obaw
o inflację”Ustawa pomaga podnieść długoterminowe stopy procentowe” – powiedział Subadra Rajappa, szef amerykańskiej strategii instrumentów o stałym dochodzie w Société Générale.
Większy deficyt oznacza, że rząd musi wyemitować więcej obligacji. Niektórzy inwestorzy już zaczęli sprzedawać obligacje w oczekiwaniu na zwiększoną podaż i potencjalne skutki inflacyjne obniżek podatków.
Pytania o status Stanów Zjednoczonych jako bezpiecznej przystani
Stany Zjednoczone od dawna są w stanie funkcjonować z dużymi deficytami budżetowymi dzięki swojej sile gospodarczej i roli dolara w globalnym systemie finansowym. Analitycy zastanawiają się jednak, czy amerykańskie aktywa można nadal uważać za „bezpieczne”, skoro niestabilna polityka Waszyngtonu niepokoi głównych globalnych inwestorów.
Administracja twierdzi, że obniżki podatków pobudzą wzrost gospodarczy, zwiększą dochody i zmniejszą deficyt. Komitet ds. Odpowiedzialnego Budżetu Federalnego szacuje jednak, że ustawa może zwiększyć dług publiczny nawet o 5,2 biliona dolarów (4,7 biliona euro) w ciągu 10 lat.
„Bezpośrednią przyczyną [spadku obligacji] jest obniżenie ratingu przez agencję Moody’s” – powiedział Wei Li, szef inwestycji w wiele aktywów w Chinach w BNP Paribas.
„Ale są też inne, bardziej fundamentalne powody, dla których stopy procentowe rosną… Nadal panuje znaczna niepewność co do ceł i inflacji.
Czytaj dalej Popidol: Prince of Persia: The Sands of Time powraca z obiecującą aktualizacją